2016年6月13日 星期一

新 作手兵法實戰(8) 籌碼膨脹的煩惱……誤判末日二十年

上市增加會造成股市無波嗎?
古老的時代,1990下半年,我任職的券商請來一位畫線高手來演講,印象中叫司馬九如,我沒注意聽,因正在煩惱丙種要催繳保證金成數,演講後,幾位部門經理圍著司馬老師,他認真的在報紙上的大K線圖上,畫起轉折線並標註這是第幾波。
幾天後,財經報紙刊登司馬老師的告別之作,他認為台股因放寬上市申請,籌碼增加過多,以後,個股的波動會變小,股市不起漣漪,每日只有幾家小紅,其餘多數橫躺如死魚……
大陸股民怨氣出在新股發行

二十幾年前台股籌碼增加的憂慮,到今日大陸股市新股的大量發行,也是股民歸咎滬、深股市下跌的原因之一。(也認為申購新股造成資金失血)
圖:大陸股票報紙在一旁會有新股訊息

大盤膨脹  主力照炒  股票照飆
顯然,司馬老師的擔憂沒有成真,無論如何,台股在二十幾年來,加入上櫃股市,股本膨脹數倍,但大盤多空循環亦然大震盪幾十回,當中所生的飆股也無數……而成交金額卻約略和1990以後相當相當。


投機炒作集中 忽略籌碼增加
事實證明,籌碼供給增加導致股市大盤成死水的理論有未考慮周詳之處,忽略的因素在哪?可能有……

一、投機標的集中:雖然市場股本不斷擴大,但熱門交易集中,(集中也會移轉族群)讓許多個股仍有相當大的震盪。觀察許多新加入的冷門股,完全分配不到資金參與,成交張數甚至低至個位數。


二、漲跌幅限制放寬:由原本的5% 放寬至7%再到10%,讓熱門股的振幅加大,抵銷了冷門股的橫盤。

三……
股票宇宙膨脹將有盡頭
或許還有更複雜因素,有什麼沒列舉呢?但股本增加總有時盡,到一定成熟市場後,新上市的公司的增加將會趨緩。

和大盤不同,在個股方面,增加籌碼供應會造成作手操作上何種困難?
作手要如何化解?
投資人如何因應股本變化後的股價走勢,挑選合適股票?

股市鎖碼部分將以某炒作實例探討,請看連結( 需密碼,已由 破解操盤手 服務信箱寄出)
難得一見的增資股行情
http://leelinn.pixnet.net/blog/post/218753145



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