2021年1月1日 星期五

主力 坑殺現股當沖散戶 的騙局解密---現股當沖、逐筆交易、借券費、強制回補 主力四大軋短空法寶

 


主力軋現股當沖掠奪暴利

近年來,台北股市交易制度的變革,影響最大的有:現股當沖、現股當沖降稅與逐筆交易。這些新制度推出,美其名,可說是活絡股市,讓交易更趨公平,好似有利於散戶;但是事實上,推出的新制度卻是向大戶靠攏,讓主力方便作量,降低大戶交易成本,更糟糕的,有一批投機主力正利用制度的重大缺失,坑殺散戶,掠奪巨額的利益。

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主力需要作量誘散戶跟
以現股當沖來說,首先就是開主力作量的大門。台股主力習慣做大成交量來誘使散戶跟單買進。在筆者以前擔任上市公司助理時,董事長親自操作公司股價,他也習得坊間主力的操盤方式,在委賣各檔價位掛上大賣單,然後從開盤後不斷地輸入大買單,成交自己的賣單,這就是「作量」。散戶的確會被這些量吸引來跟買,當然買到的就是董事長掛的賣單,藉此出貨。

現股當沖提供作量籌碼
以往在主力作量時,要左手買、右手賣,因此自己需先擁有大量的籌碼(股票),除了要有財力,此數量的多寡也就是一天能作量張數。但是,「現股當沖」實施後,只要有了足夠的人頭戶,主力就能有源源不絕的籌碼提供買空賣空的作量,「當沖降稅」後更讓主力作量僅需微幅的交易稅成本。

當沖降稅肥了作量的主力
2020年,蔡英文總統在電視上說:「當沖降稅是振興股市的方案。」「當沖降稅讓股市有支撐。」
散戶在賭博的門檻降低下,只是助長了投機風潮,然而,真正有利的是需要作大量的炒股主力。
「現股當沖」在成熟的股市已是必備工具,但是台股卻仍有許多限制,在此交易所中,許多不完善的制度同時運作下,產生缺失,短線主力察覺後,正利用此來竅門來坑殺散戶。

主力軋現股先賣的當沖客
近來,相信股友都會發現許多人氣股在漲停板附近上下徘徊時,忽然一筆買單向上貫穿多檔,一次吃掉漲停板申掛的幾千張賣單,同時漲停鎖單幾千張買單。在散戶惜售或隔日開盤追價時,股價開高後,隨即像洩氣皮球。
是短線主力做得很短嗎?或是有其他目的呢?
筆者曾在本報第473期,以《康那香4天借券費20% 比地下錢莊還狠!》來說明股市現股當沖後的亂象。短線主力正是在台股還有漲跌幅限制下,利用現股當沖來軋「現股先賣」做空頭的散戶。

借股票交割需高昂費用
漲停板一口氣鎖上幾千張,現股先賣者回補無門,有人改融券留單,但偏偏散戶多半無法負擔高額融券成數(股價的90-100%),甚至還有幾檔沒信用交易不能融券,只得讓券商做「借券」,意思是向其他有股票的人借股票來交割,而產生的「借券費」少則1-2%,高也可能接近10%。現股先賣而未當日買回的股票則交給券商宰割,隔日8:30以漲停板輸入強制回補。借股票來交割需要付差價加上高昂的「借券費」


主力買超反賣給強制回補
短線主力為了軋現股先賣的空單而買超的股票,通常在隔日券商強制回補時賣出。為了讓開盤盡量開高,主力不會在9:00前掛賣,還會在漲停掛上「虛假買單」,以增加買氣、延緩其他賣壓或是讓其他想賣的人掛較高的價位。短線主力在9:00開盤瞬間,抽掉買單,同時賣出股票。這也就是許多盤前試撮漲停板的股票,開盤時不但漲停買單消失還常因價格變動超過3%而延後開盤。


香港沒漲跌幅也沒借券費
以鄰近的香港股市,同樣可以當日「先賣後買」,若沒有買回而借股票,有「借券費」嗎?
訪問港股民,卻不知何謂「借券費」?筆者撰稿中,致電給曾在台股翻雲覆雨的港籍炒手KK(陳浚堂)

「香港股市如果當天賣了股票沒有買回,會如何呢?」筆者問。「隔天會強制回補嗎?」

「當天不可能不買回來。」KK答。「如果不買回,帳就不會平,所以(券商)系統會在收盤前幫你買回。」

「所以就沒有借券費了?」

「你知道台灣的借券費怎計算嗎?誰分走了?」KK進一步分析。「那些券商人員跟誰借,你知道嗎?隨便喊價,根本是黑箱利益。」

先賣的股票若未買回,系統在收盤時會自動買回平帳,原因在於香港沒有漲跌幅限制,絕大多數股票可以買回,所以就沒有「借券費」的項目。


借券費高達一隻停板
台北股市裡,券商為當沖客借股票不一定很順利,據券商人員說:「有時忙到傍晚六、七點才借到。」當然,這樣的借券費也所費不貲,雖規定在10%以內,但傳聞有超過10%以上的暗盤。

有必要借股票交割嗎?
讓筆者想起卅年前的借股票交割,那時沒股票集保,帳戶隨時可賣股票,只要次日拿股票到券商交割,如果沒股票就得借,否則就是違約。在「現股當沖」的制度下,現股先賣未買回,借券費加上隔日被券商漲停強制回補所產生的差價,在第四天(自現先賣當日起算)若不付帳,也算是違約交割。
借券費,應該說是借股票來平現股當沖的帳,真的有必要嗎?這只是一個名目,現股賣出未買回者,隔日漲停強制回補已足夠了。


逐筆交易助長主力軋短空
以上探討的現股當沖引發主力坑散戶的缺失,其實,「逐筆交易」推出後,軋現股先賣的空單更讓短線主力趨之若鶩,而有專門做此道的小集團,每日尋找目標獵物。

「逐筆交易」的優勢在大戶的大買單或大賣單都可以分別成交每筆對手單的價格,與以前的「集合競價」大戶買最高、賣最低對比,有絕對的成本優勢,讓想要漲停鎖單的主力可以在接近漲停板的幾檔價位前,一筆漲停買單直接貫穿到漲停板鎖單,現股當沖的空單根本沒機會回補。


券商用漲停或市價回補?
再說到隔日的券商強制回補問題,「逐筆交易」又幫了短線主力大忙,在「逐筆交易」下,「市價」優先「漲停價」,上回來投訴康那香借券費四天40萬元的散戶,筆者納悶:怎會四天都買不到股票呢?原因在於盤前輸入只能用「漲停價」,在9:00以後,「市價單」會優先成交,而「漲停價」只能排序在後。這又是制度上的盲區。


交易所在幫主力坑散戶
「借券費」是台股制度失誤下的畸形產物,一種莫須有的交易手續費,「現股當沖」不能在有漲跌幅的市場實施,不知為何我國的財金專家沒思索過,這些制度合併實行將發生何種可供主力炒手利用的缺失,或是故意幫主力設計可坑散戶的交易呢?

建議:「現股當沖」和「漲跌幅限制的股市」根本就不該並存,再加上「逐筆交易」讓短線主力肆無忌憚窮軋空,若是無法變更制度,也要將其中最黑暗的「借券費」取消掉。這絕不是難事,否則就懷疑是否財金官員和主力勾串了。

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